斗鱼体育app 押注AI，米哈游投资首战得手！MiniMax当天再度大涨

发布日期：2026-04-01 19:12    点击次数：58

2026年1月，AI大模子公司MiniMax以代号“0100.HK”登陆港交所，首日股价飙升109.09%，市值冲破千亿港元，创下比年来港股IPO机构认购历史记录。1月12日收盘，股价再涨15%，总市值超1230亿港元。

上市前，MiniMax已获取阿里巴巴、腾讯、高瓴成本、红杉中国等顶级机构的投资。本次IPO还引入了包括阿里巴巴、易方达、阿布扎比投资局（ADIA） 在内的14家基石投资者，整个认购27.23亿港元，占发售限制近七成，为股价提供了有劲相沿。

在这轮成本盛宴中，一个来自游戏行业的身影尤为引东说念主正经——米哈游。这是其看成投资方获利的首个上市公司，也映射出游戏行业对 AI 产业中永恒发展的纠合押注。

米哈游投资首战得手

米哈游看成投资方见效投出了第一个上市公司。米哈游对MiniMax的投资绝非通俗的成本追赶，早在2022岁首，米哈游便与高瓴、IDG等机构共同参与了MiniMax的天神轮融资。那时刚巧ChatGPT引爆市集的前夕，大模子赛说念在国内尚未成为明确的风口。

据公开报说念，米哈游不仅是投资者，亦然热切客户。自2023年起，MiniMax的大模子时间已被利用于米哈游旗下《崩坏：星穹铁说念》等游戏，做事于NPC智能对话、剧情生成等要领。这种“投资+业务协同”的情势，被市集觉得是双赢的调和。

2025年3月，由米哈游长入创举东说念主蔡浩宇新建筑的公司Anuttacon发布了游戏《Whispers from the Star》首支预报片。这款游戏以AI多模态交互为中枢亮点。

值得关爱的是，米哈游的投资门径正在加快。元旦当日，ued(中国)官方网站入口其投资的Suplay递交上市苦求；还有2025年11月，Z世代酬酢平台Soul母公司Soulgate也脱手赴港IPO计算。Suplay是旗下领有卡牌品牌“卡卡沃Kakawow”、潮水玩物品牌“HeyDolls嘿粉儿”、谷子品牌“乐淘谷”等矩阵。Suplay与米哈游初期调和聚焦耗尽级居品，其中“阮·梅造物”迷你手办系列产生的GMV超5000万。

被选中的MiniMax

MiniMax为何成为米哈游等成本疼爱的对象？MiniMax建筑于2022岁首，是一家环球化的通用东说念主工智能（AGI）公司，亦然少数自创立起就专注于全模态模子研发的大模子公司之一，以及现时国际化收入最高的中国大模子公司。

这是一支年青的团队，由385东说念主组成，平均年事29岁。研发东说念主员占比近74%，国外回国东说念主才占比超30%。MiniMax创举东说念主、CEO闫俊杰37岁， 2015年博士毕业于中国科学院自动化所情势识异国度重点履行室，并在清华大学打算机系从事博士后征询，后于商汤科技从实习生作念到了副总裁。

其高增长的故事与环球化属性组成了蛊惑力的中枢。与早一日上市的智谱AI比拟，斗鱼体育appMiniMax以通用大模子为时间底座，秘籍文本、语音、图像、视频等多模态智力，并在此基础上造成面向 C 端与 B 端的多元化居品体系。

比如，语音生成模子方面，MiniMax在2023年推出洋内首个基于Transformer架构的语音大模子Speech 01，随后在2024年发布抽象性能提高至环球第一的Speech 02。视频生成模子方面，其2024年8月发布的Video-01模子及海螺AI居品已达到那时业界顶尖水平；2025年6月推出的升级版Hailuo-02，在泰斗的Artificial Analysis视频评测中位列环球第二。

适度2025年前三个季度，MiniMax的收入为5340万好意思元（约为东说念主民币3.8亿元），比拟客岁同期增长174.7，其中国外收入占比超过70%。同期，AI居品累计用户已超2.12亿，付用度户增长迅猛。

然则，高估值也伴跟着高期待与高风险。与绝大多数大模子公司雷同，MiniMax仍处于多数赔本情状，累计赔本约13.2亿好意思元。其永恒价值最终取决于能否抓续保抓时间最初，并将广泛的用户基数飘浮为明晰、可抓续的盈利。

游戏巨头集体拥抱AI

米哈游的案例是游戏行业全面拥抱AI海浪的一个缩影。濒临本体坐褥、用户体验和运营珍爱的全面升级需求，AI已成为头部公司的计谋必选项。

比如，腾讯推出全链路AI器用“VISVISE”，并斥地AI队友提高游戏体验；网易为《逆水寒》数百名NPC注入心扉AI；巨东说念主收罗为《原始征程》接入了DeepSeek-R1大模子，游戏中的中枢AI NPC“小师妹”以“策略赞助+心扉伴随”的双定位提高用户体验；而米哈游则在投资外部时间伙伴的同期，由其创举东说念主蔡浩宇领衔探索AI原生游戏，如以AI多模态交互为中枢的《Whispers from the Star》，让玩家通过摆脱对话决定剧情走向。

AI正在更动游戏斥地、运营和体验的每一个要领。据行业展望，2026年中国大模子市集限制将冲破700亿元，其带动的联系产业限制将超万亿元。游戏，因其自然的交互属性和丰富的本体场景，正被业界视为大模子时间最关键的利用落地和买卖完了范围之一。

游戏产业时评东说念目标书乐分析指出，“采用AI，其实不是发展重点不在游戏，而是为了进一步发展游戏。采用在AI上重干涉，探索游戏的新质坐褥力标的。这亦然当下主流国产游戏厂商的共同采用。在AI游戏上，中国游戏厂商走在前线，不仅用AI降本增效，还在AI原生游戏上进行试错。如蔡浩宇的AI互动游戏《Whispers from the Star》等于一个面向环球的前锋探索居品。”

 

采写：南皆·湾财社记者王艳玲斗鱼体育app

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